有沒(méi)有發(fā)現(xiàn)，朋友圈里曬烘焙手藝的人越來(lái)越多了。從早餐面包、飯后甜點(diǎn)到下午茶點(diǎn)心，烘焙食品越發(fā)成為人們飲食的重要組成部分，鋪就了一條各路豪強(qiáng)蜂擁而至的黃金賽道——烘焙油脂。

近兩年，已有三家烘焙原料廠商登陸A股上市，分別為海融科技、立高食品和南僑食品。其中，南僑被稱為中國(guó)烘焙油脂第一股。而國(guó)際油脂圈的頂尖企業(yè)，包括嘉吉、益海嘉里、中糧、邦吉等都在此賽道競(jìng)跑。

烘焙油脂究竟是什么油？這個(gè)賽道到底有多“香”？爭(zhēng)相卡位的巨頭們都有誰(shuí)？進(jìn)入的門檻有多高？油脂人不妨來(lái)了解一下。

烘焙油脂屬于食品專用油脂。不同于普通食用油脂，它不是作為產(chǎn)品直接應(yīng)用到老百姓的廚房餐桌，而是作為具有一定功能性的食品原料供應(yīng)給食品加工廠、烘焙門店等。

烘焙本身是一種食物加工方法，烘焙食品主要包括面包、蛋糕、糕點(diǎn)和甜點(diǎn)，生產(chǎn)原料包括面粉、油脂、酵母、鹽、糖、乳品、餡料等。

油脂作為人體必要的營(yíng)養(yǎng)成分之一，也是制作烘焙食品的關(guān)鍵原材料。如果把面粉比作烘焙食品的“身體”，油脂則如其“靈魂”，塑造出烘焙食品的千姿百態(tài)。沒(méi)有油脂的烘焙品口感與風(fēng)味都將變得不一樣，食之無(wú)味的同時(shí)也難以被市場(chǎng)所接受。

烘焙油脂是以豬油、牛油等動(dòng)物油以及豆油、棕櫚油等植物油為基料油脂，通過(guò)經(jīng)過(guò)一系列物理或化學(xué)工藝制備而成，能夠賦予加工食品特有的功能特性（如結(jié)構(gòu)、風(fēng)味、感官特性、貨架期等）。烘焙油脂種類繁多，主要包括人造奶油、起酥油、黃油等。

烘焙油脂行業(yè)和烘焙食品行業(yè)作為產(chǎn)業(yè)鏈中的上下游關(guān)系，兩者的發(fā)展往往具有相關(guān)性和一致性。近年來(lái)烘焙食品出現(xiàn)主食化趨勢(shì)，在我國(guó)居民飲食結(jié)構(gòu)的占比不斷提高，推動(dòng)了烘焙油脂行業(yè)持續(xù)高速發(fā)展。

機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)烘焙油脂產(chǎn)量和需求量分別為410.9和384.4萬(wàn)噸，2011-2020年產(chǎn)量年均增長(zhǎng)率約11.5%；需求量年均增長(zhǎng)率約為12.8%；產(chǎn)需均保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

由于烘焙油脂具有科技含量和高附加值，盈利能力整體高于普通小包裝油和餐飲油。以上市公司南僑食品為例，2018-2020年，烘焙應(yīng)用油脂產(chǎn)品毛利率可達(dá)40%左右；2021年受疫情等因素影響，毛利率為31%。

隨著烘焙油脂行業(yè)的快速發(fā)展，越來(lái)越多的企業(yè)爭(zhēng)相入局。不僅烘焙油脂企業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)較快，國(guó)外企業(yè)也逐漸將市場(chǎng)開(kāi)拓的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向中國(guó)市場(chǎng)，烘焙油脂市場(chǎng)呈現(xiàn)出品牌化、規(guī)?；母?jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)。

市場(chǎng)格局方面，目前國(guó)內(nèi)烘焙油脂的產(chǎn)能及市場(chǎng)份額集中在少數(shù)實(shí)力雄厚、規(guī)模較大的企業(yè)中。

一類是掌握原材料資源，能夠?qū)崿F(xiàn)低成本規(guī)?；圃斓钠髽I(yè)，代表如金龍魚(yú)、嘉吉等。這類企業(yè)的特征是全產(chǎn)業(yè)鏈模式，包括上游在海外擁有棕櫚種植園，中游在原料產(chǎn)地與消費(fèi)市場(chǎng)布局有加工基地，下游則面向大眾化的市場(chǎng)，并建立了完備的銷售渠道。

另一類是專注于專用油脂領(lǐng)域的企業(yè)，代表如南僑食品、AKK集團(tuán)等。這類企業(yè)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)企業(yè)發(fā)展，以市場(chǎng)需求為產(chǎn)品開(kāi)發(fā)導(dǎo)向，能為客戶提供個(gè)性化的產(chǎn)品和配套的服務(wù)支持。

這些領(lǐng)跑企業(yè)不僅生產(chǎn)烘焙油脂，大多可覆蓋包括烘焙、煎炸、糖果、巧克力、植脂奶油、飲品和速凍食品等多品類專用油脂，在行業(yè)內(nèi)已塑造出強(qiáng)大的品牌影響力。

目前，國(guó)內(nèi)烘焙油脂的頭部?jī)?yōu)勢(shì)企業(yè)包括：

國(guó)內(nèi)烘焙油脂行業(yè)的本土企業(yè)主要集中在華東、華南地區(qū)；代表如深圳精益油脂、廣東至潤(rùn)油脂等，立足本地用戶的需求，不斷積累技術(shù)優(yōu)勢(shì)，深耕區(qū)域性市場(chǎng)，正處于不斷發(fā)展壯大過(guò)程中。

烘焙油脂這一賽道的確誘人，但傳統(tǒng)的油脂生產(chǎn)企業(yè)想要進(jìn)入，卻非易事。與大眾化的食用油產(chǎn)品比較而言，烘焙油脂的專業(yè)門檻更高，是因?yàn)樗氖袌?chǎng)范疇、產(chǎn)品特性和服務(wù)要求不一樣。新進(jìn)入者將會(huì)面臨三大壁壘：

一是技術(shù)壁壘。烘焙油脂對(duì)于生產(chǎn)線、設(shè)備投資都有較高的要求，企業(yè)需具備相當(dāng)?shù)馁Y金實(shí)力、技術(shù)能力和產(chǎn)品研發(fā)能力；烘焙油脂產(chǎn)品定制化程度高，需要不斷推陳出新，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的積累才能做好配方與工藝的匹配。

二是營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)壁壘。烘焙行業(yè)下游市場(chǎng)集中度低，客戶更換供應(yīng)商的意愿不強(qiáng)。新進(jìn)入者必須配備大量的技術(shù)服務(wù)人員進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)輔導(dǎo)和培訓(xùn)，搭建起完善的營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，才能獲得客戶的認(rèn)可。

三是規(guī)模效應(yīng)壁壘。烘焙油脂市場(chǎng)主要面對(duì)B端客戶；這類客戶重視性價(jià)比和食品安全。新進(jìn)入者在短期內(nèi)難以形成規(guī)模效應(yīng)、在產(chǎn)品價(jià)格方面缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)先行者的地位不容易撼動(dòng)。

高壁壘也意味著高價(jià)值與高吸引力，資本仍在跑步進(jìn)場(chǎng)：近期上市公司遠(yuǎn)大控股(000626)宣布收購(gòu)廣東鴻信公司，進(jìn)軍烘焙油脂領(lǐng)域。

畢竟當(dāng)下食用油脂行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈增長(zhǎng)有限，而烘焙油脂是一個(gè)難能可貴的藍(lán)海市場(chǎng)。

2020年我國(guó)烘焙食品行業(yè)規(guī)模已突破兩千億，企業(yè)數(shù)量超過(guò)20萬(wàn)家，反映出我國(guó)烘焙行業(yè)仍處于高景氣賽道，且二三線城市的烘焙產(chǎn)品消費(fèi)水平尚遠(yuǎn)低于北京、上海等一線城市，市場(chǎng)目前正處于飛速發(fā)展期。

據(jù)南僑食品2021年報(bào)披露，目前我國(guó)烘焙油脂需求具有較明顯的區(qū)域性特點(diǎn)，消費(fèi)市場(chǎng)主要以經(jīng)濟(jì)水平相對(duì)較高的華東、華中和華南地區(qū)為主。此外，以成都為代表的四川地區(qū)，也保持著較高的增速。

中國(guó)烘焙油脂市場(chǎng)正步入成熟和升級(jí)階段，烘焙油脂產(chǎn)品將呈現(xiàn)更多樣化、功能化和全面化服務(wù)態(tài)勢(shì)，未來(lái)成長(zhǎng)可期、空間廣闊。